股指期货开反手，是指在股指期货交易中，持有一个方向的期货合约的同时，又开立相反方向的期货合约。这种操作旨在对冲风险，或在市场出现反转时获利。
开反手的原因
- 对冲风险：当投资者对市场走势不确定时，开反手可以对冲已有的期货合约风险。例如，如果投资者持有看涨合约，但担心市场可能下跌，则可以通过开立看跌合约来对冲潜在的损失。
- 获利反转：如果投资者判断市场将出现反转，开反手可以帮助其从反转中获利。例如，如果投资者认为市场即将见顶，则可以通过开立看跌合约来获利，而同时持有看涨合约的对冲部分可以限制潜在损失。
开反手的类型
有两种主要的开反手类型：
- 同品种反手：在同一股指期货合约上开立相反方向的合约。例如，在沪深300指数期货上同时持有看涨合约和看跌合约。
- 跨品种反手：在不同的股指期货合约上开立相反方向的合约。例如，在沪深300指数期货上持有看涨合约，同时在中证500指数期货上持有看跌合约。
开反手的技巧
开反手需要考虑以下技巧：
- 仓位管理：反手合约的仓位大小应根据风险承受能力和市场预期来确定。一般来说，对冲风险时的反手仓位应小于已有的期货仓位，而获利反转时的反手仓位可以更大。
- 成本控制：开反手会产生一定的交易费用。投资者需要考虑交易成本对收益率的影响。
- 市场监测：开反手后，需要密切监测市场走势，及时调整反手仓位或平仓。
- 心理素质：开反手需要较强的抗压能力和心理承受能力。投资者需要做好面对市场波动和潜在损失的准备。
案例分析
假设投资者在沪深300指数期货上持有1手看涨合约（合约乘数为300），当前价格为4,000点。
- 对冲风险：如果投资者担心市场可能下跌，可以开立1手看跌合约。若市场下跌100点，看涨合约将亏损30,000元，而看跌合约将盈利30,000元，抵消了看涨合约的损失。
- 获利反转：如果投资者判断市场将见顶，可以开立2手看跌合约。若市场下跌100点，看涨合约将亏损60,000元，但看跌合约将盈利60,000元，投资者将获利30,000元（扣除交易成本）。
注意事项
- 开反手不是无风险的操作，仍存在亏损的可能性。
- 开反手需要较高的交易技巧和市场经验。
- 投资者应在充分了解股指期货交易风险和规则的基础上进行开反手操作。